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| 全球矿业并购升温 |
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| http://www.chinamining.com.cn 2008年06月14日 作者:尚 金 编辑:华 明 张伟楠 | ||
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全球矿业出现整合大潮 2006年，上百亿美元以上的大型矿业公司并购，就有4例。全球2007年并购案和交易额又创历史新高，必和必拓公司开始并购铝产量全球第一的美铝，而力拓公司则瞄准了加铝。这一年中，全球矿业并购案有2625起，交易额合计4511亿美元。其中，油气行业并购案为893起，交易额2922亿美元；不包括油气行业在内的全球矿业并购案1732起，交易额合计1589亿美元。 2007年，随着全球金属价格走高，促进了金属业收益增长，行业整合加速，矿业公司跨国并购的总价值也创历史新纪录。更多的中等和小公司也参与并购，去年并购金额小于2.5亿美元的并购案为1644起，占总并购案的94.9%；在2.5亿美元～10亿美元的并购案63起，占总并购案的3.6%，大于10亿美元的并购案为25起，占总并购案的1.4%。并购额超过100亿美元的并购案两起，最大的并购案为全球三大矿业集团之一英国力拓以429.57亿美元并购世界上第二大原铝生产企业加拿大铝业集团，创近年来最高并购额。其次为全球最大的铝生产商俄铝联合公司以132.72亿美元并购诺里尔斯克镍公司25%的股份，从而使该公司成为仅次于必和必拓和力拓公司的世界第三大矿业公司。 2007年，北美地区仍为全球并购最活跃的地区，并购案695起，并购额为771亿美元。该地区主要为贱金属并购，占其并购额的59%，其次为贵金属并购，占该地区并购额的22%。亚太地区并购案有634起，并购额为353亿美元。并购主要为其他和贱金属并购，分别占该地区并购额的34%和30%；其次为贵金属并购，占该地区并购额的26%。其次，前苏联地区为40起，并购额为191亿美元。并购主要为贵金属并购，占该地区并购额的77%。非洲地区为94起，并购额为135亿美元，主要为贵金属并购，占该地区并购额的48%。中南美地区为174起，并购额为87亿美元，主要为贱金属并购，占该地区并购额的49%。中东地区为28起，并购额为37亿美元。欧洲地区并购案为67起，并购额为15亿美元。 全球矿业并购热意义重大 矿业的并购与整合，直接提高了行业的集中度，增加了企业定价权。同时，并购的浪潮也说明了全球矿业资源的紧缺，价格的支撑更为强劲。近几年，全球矿业的并购大幅升温，主要原因在于：一方面，由于行业持续的高景气度带来了丰厚的现金流，为矿业并购热提供了可能。另一方面，相较于自有矿山的勘查与开发，收购已成熟经营的矿山企业对公司来说更加具有经济价值与时效性。再一方面，近年来，全球普遍而言经济增长迅速，对矿产品的需求量也不断加大。 伴随着需求的上升，供需矛盾日益突出，矿产品价格大幅度上涨，矿业巨头收益颇丰，为企业进行并购重组提供了先决条件。一方面，矿业公司积累了雄厚的资金；另一方面，竞争压力也迫使他们要在对手抢占关键资源之前先发制人，从而掌握充足的资源储备。于是在世界矿业巨头间仿佛爆发了一场“军备竞赛”。企业谋求生产多元化、资源优化组合，如果能打造囊括各种矿产资源在内的巨头，将在未来的竞争中占据上风。矿业三大巨头必和必拓、力拓和淡水河谷意图垄断更多的资源品种，成为多元化经营的领头羊，同时使各并购方资源优化组合，达到最大效益。 据花旗银行预测，必和必拓若能和力拓成功合并，合并后的矿业“巨无霸”的铁矿石、铝、铜出口将分别占到全球出口市场的36%、17%和13%，并在煤炭、锌、钻石等行业占据重要地位。其规模将比紧随其后的竞争对手高出数倍，可以达到在更大程度上控制全球资源性产品的目的。通过控制这些产品的市场份额，可以操纵全球大宗商品的价格，甚至有可能推动全球通货膨胀。近几个月来，淡水河谷称一直与瑞士斯特拉塔公司保持对话。如果淡水河谷将斯特拉塔成功收购，将为其业务提供更广泛的地缘分布，进一步巩固其在锌和铜金属市场的地位，并取得在澳大利亚东部的煤矿和铜矿。更重要的是，淡水河谷还可因此取得镍金属市场的主导地位。 力拓在多元化生产方面也进步很快。2007年力拓产量报告显示，其铁矿石、氧化铝、铝、铝土矿、精制金与精铜等产品产量均创历史新高，并表示2009年有望继续增长。要增强国际议价能力，市场供需结构和行业集中度情况决定议价强弱。各矿业巨头间的并购使其在市场上处于垄断地位。垄断企业必然会利用垄断地位操纵产品价格，从而获得高额利润。三大矿业巨头占据国际矿产市场，具有强悍的话语权，在矿产品价格谈判中动作频频，促使矿产品价格一涨再涨。 |
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